宏碁集團旗下宏碁遊戲今（25日）創新板上市掛牌，盤中一度衝上54元、漲幅逼近4成，中籤一張最高現賺逾1.5萬元。宏碁遊戲總經理徐挺洋曝更大野心：「我們不只做代理，要打造整個遊戲產業鏈。」從股價到策略，他想講的，其實是另一個故事。
宏碁遊戲以承銷價每股38.66元上市，開盤即跳升至50元，蜜月行情帶動市場關注。在掛牌前，宏碁遊戲早已釋出成長訊號，2025年全年營收55.2億元、年增28.4％，2022年至2025年營收年均複合成長率（CAGR）高達34.64%，顯示營運並非短期題材，是長期布局的結果。
宏碁遊戲做什麼？代理＋代工雙軸模式一次看
「我們的成長不是靠疫情紅利，是靠策略堆出來的。」談到公司展望，宏碁遊戲高層強調，從通路、市占到產品結構，皆已逐步優化，有望將市場機會轉化為穩定獲利來源。
與傳統遊戲公司不同，宏碁遊戲採取「代理＋代工」雙軸模式。2022年以6.4億元併購唯晶科技57.19％股權，正式切入遊戲內容與美術製作領域，讓營運版圖從單純通路，延伸至上游內容製作。
唯晶科技目前為全球第4大遊戲美術外包集團，擁有千名研發與美術人才，可同時支援多款3A級遊戲製作。其過去參與多款國際大作專案，讓宏碁遊戲得以直接切入歐美與日本市場，建立全球接單能力。
根據市調機構market.us預估，全球遊戲外包市場將從2024年的18.65億美元，成長至2034年約90.43億美元，年均成長率達17.1％。除了代工業務成為遊戲產業的成長引擎，宏碁遊戲在下游通路端也建立另一道競爭門檻，身為Sony PlayStation台灣唯一代理商，並取得菲律賓、香港、新加坡等市場總代理權，掌握稀缺的區域通路資源與原廠合作地位。
宏碁遊戲布局東南亞 搶攻遊戲市場與IP商機
「我們會把台灣成功模式複製到東南亞。」徐挺洋指出，公司已在香港、菲律賓、新加坡建立據點，並以每1至2年拓展一個新市場的節奏，持續擴大區域版圖。宏碁遊戲看中泰國的成長動能與市場規模，將列為下一個優先布局的重點。
從2020年成立至今，宏碁遊戲已在5年內完成多國布局，結合線下實體通路與線上電商能力，建立區域銷售網絡，成為國際遊戲品牌進入亞洲的重要合作夥伴。
然而，公司真正想做的，並不只停留在「幫別人賣」與「幫別人做」。
宏碁遊戲已啟動第2成長曲線，積極投入自有IP開發，包括《聖女之歌》續作優化與更新。「未來不只替別人做，也要擁有自己的內容。」徐挺洋說，這將是公司邁向高毛利結構的關鍵一步。
在全球遊戲產業產值突破千億美元之際，宏碁遊戲試圖以「通路代理＋美術代工」雙引擎切入，再往IP延伸，打造完整產業鏈布局。這種從上游製作到下游銷售的整合模式，在台廠中顯得相對少見。
從首日股價表現來看，市場已先給出掌聲；但接下來，宏碁遊戲能否把「代理＋代工」優勢，轉化為「內容主導」能力，才是真正決定其長期價值的關鍵。