寶佳吃中工》法院裁定若吞敗 寶佳出招恐讓公司派吃不消

by 李 孟璇

中工經營權大戰進入關鍵倒數,市場派寶佳陣營針對「12人提名名單遭剔除」向商業法院聲請的假處分,結果即將出爐,若寶佳勝訴,雙方將在5月21日股東會上正面對決;然而,若寶佳在假處分吞敗,手握雄厚資金的市場派絕不會輕易退場。據悉,寶佳早已備妥包含啟動備位聲明、策動技術性流會等劇本,「未來市場派甚至不排除啟動公開收購,或是劍指大股東中石化等報復性劇本。」業界人士觀察,這場千億級的經營權角力,真正的高潮才正要上演。

回顧事件起因,寶佳陣營為避免提名的董事候選人遭中工董事會藉故剔除,採取了防禦性的「雙重提名」策略,刻意將名單拆分為兩批(包含大華建設與堡新投資一組、佳峻投資一組),扣除重複者後合計提名了高達12名候選人,寶佳原本的算計是為了買「雙重保險」,防止公司派利用主場優勢挑剔個別候選人資格,沒想到這個舉動,卻反而給了公司派反擊的機會。

面對當前名單遭封殺的情況,寶佳陣營其實早有準備。為防堵董事會利用主場優勢任意「卡關」,該陣營早在4月8日便向商業法院聲請了定暫時狀態處分,此案已於昨(13)日上午10點開庭審理,預估近日就會有結果。

勝訴劇本:名單全數回歸,5/21股東會正面對決

如果法院最終認定公司派利用《企併法》剝奪股東提名權的「限縮解釋」缺乏法源依據,進而裁准寶佳的先位聲明,中工就必須依法將寶佳陣營提名的12名董事與獨董候選人,重新納入最終的選舉名單中。

一旦名單順利回歸,經營權之爭將回到最傳統的「籌碼實力」對決,雙方的戰場將從法庭轉移至全台的券商通路,展開激烈的委託書徵求大戰。對公司派而言,不僅遭法院打臉將重挫威信,還必須面對市場派龐大的資金輾壓;而寶佳則能名正言順地以多組人馬競逐席次,力拼在董事會中拿下過半的控制權。

敗訴劇本一:啟動備位聲明與「技術性流會」焦土戰

若法院駁回寶佳將名單納入的請求,市場派也絕非省油的燈。寶佳將立即啟動假處分中的「備位聲明」,要求法院裁定「禁止中工召開本次董事選舉議案」。

一名熟捻經營權爭奪手法的律師分析,若備位聲明也未能阻擋改選,寶佳最直接的便是發動「技術性流會」。從股權結構來看,中工公司派自身能掌握的持股將近15%、外資占比約8%,持股超過兩成的寶佳,只要憑藉雄厚的財力在市場上狂收委託書,並在5月21日股東會當天拒絕報到出席,就能輕易讓現場出席率未達法定的過半門檻,導致股東會宣告流會,「透過不斷重複抵制,寶佳可以癱瘓中工的董事改選,藉此拖延時間,直到自身掌握過半股權為止。」

敗訴劇本二:發動公開收購與直取「中石化」的終極殺招

除了在股東會上進行技術性杯葛,寶佳還握有「公開收購」的選項。憑藉其極深的口袋,寶佳可直接向市場溢價收購中工股權,儘管公開收購的準備與申報程序繁瑣,耗時約需一到兩個月,會將整體戰線拉長至今年7、8月,但對於志在必得的寶佳而言,這絕對是足以對公司派造成致命壓力的重裝武器。

然而,市場人士分析,寶佳最可怕的底牌並非在中工主戰場死纏爛打,而是「擒賊先擒王」的戰術。中工背後最大的單一法人股東,正是同屬威京集團的中石化,「若寶佳今年在中工的攻勢受阻,他們極有可能調整戰略,將龐大資金轉向,目標直指明年即將召開股東會、進行董監改選的中石化。」

一旦寶佳明年成功入主中石化,等於不費吹灰之力就直接掌握了中工近三至四成的股權,屆時,寶佳不僅能以大股東身分要求召開股東臨時會,全面解任並改選中工董監事,更能一舉拿下威京集團的兩大核心事業體,這招從母公司下手的做法,無疑是公司派高層目前最忌憚,也是這場經營權大戰中最具殺傷力的終極變數。

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