AI伺服器需求持續發燒，市場目光已不再僅侷限於輝達（NVIDIA）的GPU。資深分析師蔡明翰指出，隨著AI晶片規格不斷升級，高頻寬記憶體（HBM）已成為供應鏈中不可或缺的關鍵要角。
同時，這股AI浪潮也開始實質挹注到台股，近期IC載板與半導體廠務工程族群接棒表態，蔡明翰表示，這些族群憑藉著亮眼的營收基本面，已成為盤面震盪中的抗跌新亮點。
AI超跑不能只有引擎 HBM成關鍵變速箱
談到AI伺服器，蔡明翰在youtube生動地比喻，若將AI伺服器想像成一台超級跑車，GPU就是強大的引擎，而HBM就像是高性能的變速箱。如果資料傳輸速度跟不上，引擎再猛，車子一樣跑不快。
從美光（Micron）最新公佈的財報與展望雙雙優於預期即可看出，AI記憶體需求已不再只是題材，而是真真實實地反映在企業獲利上。
不過，蔡明翰也特別提醒產業差異。受惠HBM與高階DRAM趨勢的主要是國際大廠，而台灣本土記憶體廠多數仍偏重標準型DDR4與消費性市場。投資時應認清買的是AI長線趨勢，還是消費型記憶體的跌深反彈，兩者的基本面故事完全不同。
告別題材作夢期 IC載板迎來實質獲利
在AI與高效能運算（HPC）的需求拉動下，AI晶片規格越來越高，這直接帶動了市場對高階、大尺寸、多層數的ABF載板需求大幅提升。
蔡明翰分析，近期IC載板族群表現相對強勢，最關鍵的意義在於「AI開始走進財報」，這代表該族群已不再只是單純的AI題材作夢期，而是部分公司的營收與獲利已經開始展現實質的反應，並點名焦點股可以留意南電（8046）、景碩（3189）、欣興（3037）、臻鼎-KY（4958）。
供應鏈在地化推波助瀾 廠務工程訂單滿手
除了零組件，蔡明翰認為半導體廠務工程也是AI供應鏈中相當「務實」的一群。在近期大盤震盪洗盤的過程中，廠務工程族群相對抗跌，甚至有部分個股持續創下波段新高，焦點股可留意亞翔（6139）、聖暉（5536）、漢唐（2404）、帆宣（6196）。
其背後的主要動能，來自全球半導體大廠持續擴產，以及AI晶片供應鏈在地化的趨勢，以及高階晶圓廠對於無塵室、化學供應系統及廠務建置的需求與日俱增，帶動工程訂單能見度居高不下。
蔡明翰總結，在營收亮眼與基本面強勁的支撐下，只要AI需求沒有反轉、半導體基本面未轉弱，這些具備實質獲利的族群仍有望在多頭列車中持續表現。