在半導體供應鏈「漲」聲響起的浪潮中，再生晶圓大廠昇陽半導體竟反其道而行，堅持「不漲價」。這張看似「讓利」的底牌，絕非消極應戰，其實是總經理蔡幸川深謀遠慮的2奈米霸權豪賭，不僅股民埋單，今（22日）股價更強勢漲停鎖死，市場都在看昇陽的這盤大棋。
這場在股東會後掀起的波瀾，揭示了年營收連續5年改寫新高的昇陽，正試圖透過一場關於「價值」的長期賽局，重塑在AI（人工智慧）與先進製程供應鏈中的地位。
瞄準全球擴張紅利 評估赴美設廠當大客戶最強後盾
蔡幸川指出，即便AI帶動的再生晶圓需求「非常強烈」，主要來自晶圓代工與記憶體大廠持續擴廠，以及先進製程產出所需的用量持續增加，但昇陽不會因需求熱絡就隨之調漲售價。
他強調，客戶對成本的要求從未間斷，昇陽持續透過內部精進與成本降低，將多出的利潤效益回饋給客戶，同時讓毛利率維持在高標目標。
這種「不漲價」的底氣，其實是為了換取與大客戶更深度的戰略綑綁，特別在 5奈米、3奈米世代市占率顯著提升後，昇陽已將目標對準即將到來的2奈米以下先進製程需求。他口中的大客戶，指著就是台積電。
在蔡幸川的算盤裡，大客戶在全球快速擴張，等同是昇陽的最強後盾。此外，市場傳出，關鍵代工客戶在美國可能新增高達11至12座新廠，且現階段已有2至3座開始運作，擴產速度「比預期來得更快」。
為了縮短供應鏈距離並滿足客戶需求，昇陽已著手評估赴美設廠的可行性，包括資金與製造成本都在規劃之中，最終目標是實現「在地供應」。這種緊跟龍頭大廠的策略，讓昇陽預計在下半年至 2027 年進入前所未有的拉貨高峰期。
大客戶奪輝達AI晶片大單 晶圓薄化業務迎「倍數成長」
而昇陽半導體的另一成長引擎「晶圓薄化」，也正因AI伺服器的高功率需求而瘋狂運轉。蔡幸川揭露，客戶已成功切入輝達（NVIDIA）下世代AI晶片的電源管理供應鏈，有望使薄化業務的需求出現「倍數增加」。
不過消費性電子與車用市場復甦稍緩，蔡幸川預估，車用動能將在1至2年內恢復，屆時薄化業務將迎來更全面的爆發成長。
昇陽月產能直衝百萬片 台中新廠成未來成長核心
為了接住這波巨浪，昇陽產能布局豪不手軟，去年底月產能已達85萬片，今年將持續追加，而真正的重頭戲是預計2027年底投產的台中港新廠，該廠採取全自動化設計，單廠設計產能高達60萬片，目標是透過人機比的最佳化，將生產效率推向極致。
昇陽轉型不僅體現在數字上，在經營體質也根本改變。2025年營收達到45.1億元，連續5年創新高，受惠於高階產品組合優化，營業利益更年增超過8成，蔡幸川形容這象徵昇陽已由過往的「產能驅動」逐步轉向「價值驅動」。
目前的研發重點全面鎖定4大核心：先進製程測試晶圓、12吋功率IC晶圓薄化、晶片散熱解決方案，以及製造工廠AI化。
特別是針對AI與HPC晶片先進封裝面臨的高熱能與翹曲挑戰，昇陽正積極投入SiC（碳化矽）乘載晶圓解決方案，利用高導熱與高機械強度特性提升散熱效率，提前卡位高階封裝市場。
這場以「讓利」為名、實則深耕技術含金量的豪賭，正引領昇陽在AI浪潮中，穩健地朝向2奈米霸權的終局邁進。