電子紙霸主元太上半年營運創高，沒想到董事長李政昊13日在法說會坦言，全年營收成長目標從20％至25％下修至10％至15％，原來半路殺出的程咬金，竟是一路漲價的記憶體。
元太上半年營收188.5億元，年增1％，營業利益63.6億元，歸屬母公司淨利65.2億元、年增26％，每股盈餘（EPS）5.65元，營收、營業利益及淨利同步寫下歷史新高。只是漂亮成績單才攤開，李政昊隨即替下半年降溫，因為消費性市場的劇本已經變了。
上次法說開完3週 客戶出手砍單
變化來得比元太預期更快。李政昊透露，上一次法說會，公司才首度給出今年營收成長20％至25％的展望，沒想到約3週後，消費性電子客戶就開始下修訂單，背後關鍵正是記憶體價格持續上漲。
元太原本看好黑白電子閱讀器加速轉向彩色，今年消費性產品可望延續成長，如今卻一次挨了2刀。原訂今年推出的新技術、新機種，部分因記憶體成本問題延後上市；已經在市場銷售的舊產品，也因成本墊高，被迫面臨終端漲價壓力。
說穿了，就是新機延後、舊機變貴。
兩頭夾擊之下，元太對消費性產品的預期也從原本成長，急轉為全年營收恐呈雙位數衰退。至於明年會不會繼續衰退？李政昊倒沒有這麼悲觀，因為部分今年延後的新技術及新品可能遞延至明年上市，屆時仍有機會把需求補回來。
消費電子熄火 IoT還守住2成增長
所幸，不是元太所有生意一起踩煞車。消費性產品失速，IoT仍照原定劇本往前衝，其中電子貨架標籤（ESL）需求依舊強勁，北美、歐洲市場也維持健康。
此外，另一個冒出頭是電子紙廣告看板。元太原本期待32吋以上的大尺寸市場，第1季表現不差，沒想到第2季需求轉弱，關鍵還是價格太高，終端客戶雖有興趣，掏錢的速度卻沒那麼快。
反倒是8至15吋中尺寸產品殺了出來。李政昊透露，這類產品目前訂單已達「百萬片等級」，且以全彩電子紙為主。由於價格比大尺寸親民，零售門市把傳統紙張廣告換成電子紙的門檻更低。
元太預估，今年電子紙廣告看板營收占比可達高個位數，明年更有機會突破10％。換句話說，消費電子突然掉下去，元太正靠電子貨架標籤與廣告看板把缺口往回補。
傳統旺季也失靈 Q4反成全年最高
消費性產品轉弱，打亂元太過去熟悉的旺季節奏。以往電子閱讀器等產品拉貨，第三季通常是全年營運高峰，今年卻不一樣。
李政昊預估，以美元計價，第三季營收將比第二季小幅下滑，第四季再靠電子貨架標籤衝上全年最高。若將今年四季營收由低至高排列，將變成第一季、第三季、第二季、第四季。
對他而言，縱使下半年的生意突然換了一套玩法，但電子紙需求沒有全面熄火，尤其電子貨架標籤還在成長，只是這一波記憶體漲價，導致電子閱讀器新機延後、舊機漲價，硬是把消費性產品打成雙位數衰退，也讓元太才創下史上最佳半年，就得先把全年油門鬆開。