台積電將於15日召開第三季法說會，法說會前內外資券商接連上修目標價，其中麥格理證券（Macquarie）最新喊至4410元，創目前內外資最高目標價紀錄；花旗環球證券（Citigroup）也將目標價上調至4000元。
麥格理喊4410元 2奈米定價成關鍵
麥格理半導體產業分析師賴昱璋指出，台積電法說會將聚焦第四季毛利率指引、2奈米營收、2027年定價策略及德州廠最新時程，其中2奈米定價能力，將是2027年毛利率能否進一步走升的關鍵。
賴昱璋分析，2奈米量產進度優於原先預期，產能利用率可望加速提升，預估第三季毛利率可達財測高標67%；第四季起，2奈米對毛利率的壓力將逐步減輕。至於德州廠投資對毛利率的稀釋效應，短期影響有限，最快2030年前後才可能對毛利率造成實質影響。
麥格理因此將台積電目標價由4200元上調5%至4410元，維持「優於大盤」評級，並列為「首選買進」標的。
花旗喊4000元 看好AI營收近乎翻倍
花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀指出，台積電將迎來三大亮點。首先，受惠輝達（Nvidia）等多數AI半導體客戶加速成長，台積電明年AI營收將近乎翻倍；其次，受惠強勁AI算力需求、代理型AI帶來的潛在成長空間，及共同封裝光學（CPO）新網路周期，也將推動2027年營收年增率超過40%。
第三，海外布局方面，花旗指出，台積電海外擴產將聚焦亞利桑那州，規劃6期先進製程晶圓廠與2期先進封裝廠，長期目標是在當地建置30%先進製程產能。
陳佳儀預估，台積電今年營收將年增46%，第四季營收季增約15%，並將2027、2028年淨利預測分別上調4%、5%，未來兩年資本支出將達810億美元、900億美元。花旗因此將目標價由3800元上調至4000元，維持「買進」評等。
大摩、高盛看多 2027年毛利率看近70%
其他外資券商同樣看好台積電後續展望。摩根士丹利將目標價由2988元調升至3088元，預期2027年先進製程代工價格將調漲5%至10%，帶動毛利率逼近70%。
高盛維持目標價3300元，預期台積電今年第三季營收季增15.3%、第四季季增11%，並將2027年資本支出預估上調至850億美元。
摩根大通證券台灣區研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）則估計台積電第三季毛利率為66.8%，第四季受限於3奈米製程產能，且今年不再進一步漲價，預估營收季增11%，目標價維持3300元。
元大、凱基上修 看好先進製程與封裝
本土法人同樣看好台積電後續表現。元大投顧將目標價由3300元上修至3500元，預估未來2至3年台積電在先進製程及先進封裝領域仍無具威脅性的競爭對手，並預估2027、2028年資本支出分別達800億美元及1000億美元。
凱基投顧則維持目標價3200元，預估台積電第三季毛利率可達68%，高於財測區間，並看好HBM4e客製化基底晶粒需求增加，帶動台積電加碼擴建3座N3廠房。